Las tasas de interés están subiendo lentamente en los mercados desarrollados, a medida que la Fed avanza en su normalización de la política monetaria, el Banco de Canadá eleva las tasas de intereses (segundo gran banco central en introducir subas), y el BCE se encuentra a punto de comenzar a reducir la flexibilización monetaria, sostiene un reciente estudio de Macro Latam del Banco Itaú. Sostiene que este proceso refleja un crecimiento global mejor (véase gráfico), y el hecho de que los bancos centrales continuarán cautelosos para no perjudicar el repunte. La inflación baja proporciona un espacio de maniobra para los bancos centrales.
Un aumento lento de las tasas de interés globales no interrumpiría los influjos hacia los mercados emergentes. Los déficits de cuenta corriente disminuyeron, y la inflación está convergiendo hacia la meta en diversas economías emergentes. Esto reduce los riesgos asociados al tipo de cambio y permite una caída en las tasas de interés. Además, el crecimiento en los mercados emergentes está mejorando con respecto a los mercados desarrollados. Los flujos financieros hacia los mercados emergentes generalmente aumentan en línea con la mejora del diferencial de crecimiento entre mercados emergentes y desarrollados. Siempre y cuando el proceso de aumento de las tasas de interés en los países desarrollados sigue siendo gradual, los flujos hacia los mercados emergentes continuarían.