En su reunión de este martes 19 de noviembre, el Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central del Paraguay (BCP) decidió, por unanimidad, mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6,0% anual.

En su decisión, el CPM ha evaluado los siguientes aspectos relevantes: En Estados Unidos, la creación de empleos fue inferior a la esperada en octubre y la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%. Por su parte, la inflación interanual se ha incrementado a 2,6% (2,4% en septiembre), en línea con las expectativas. En este contexto, la Reserva Federal decidió reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos en la reunión de noviembre, ubicándolo en 4,50%-4,75%. Para el próximo año, se esperan menos recortes que los previstos anteriormente. En los mercados financieros internacionales, el dólar se ha apreciado y los rendimientos de los bonos de largo plazo del Tesoro de Estados Unidos han aumentado.

Precios del petróleo

Los precios internacionales del petróleo han disminuido desde la última reunión debido especialmente a las expectativas de un mayor debilitamiento de la demanda mundial y un aumento de la oferta. En cuanto a los productos agrícolas, las cotizaciones de la soja y el maíz han aumentado en las últimas semanas, mientras que el precio del trigo se ha reducido.

Crecimiento local

En el plano local, el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) verificó un crecimiento interanual de 4,6% en septiembre, explicado por la buena dinámica del sector ganadero, la construcción, las industrias manufactureras y los servicios. En contrapartida, el sector de electricidad y agua continuó registrando una disminución interanual. El Estimador Cifras de Negocios (ECN) creció 4,5% interanual en septiembre, explicado por las mayores ventas de productos químico-farmacéuticos, materiales de construcción, combustibles y equipamientos para el hogar. Con estos resultados, el IMAEP y el ECN registraron una expansión acumulada de 4,3% y 6,8%, respectivamente. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) continuó en zona de optimismo en octubre, ubicándose en 54,5.

Precios domésticos

Respecto a los precios domésticos, la inflación mensual medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue 0,0% en octubre. Por un lado, se registraron incrementos en los precios de algunos bienes durables y semi durables, así como de ciertos servicios. Por otro lado, se observó una reducción en la agrupación de alimentos, en especial de los rubros volátiles. Interanualmente, la inflación se redujo de 4,1% en septiembre a 3,6% en octubre. La inflación del IPC sin alimentos y energía (IPCSAE) fue 0,3% mensual y 3,6% interanual.

Dinámica positiva

El Comité remarca que los indicadores de actividad económica de corto plazo han continuado mostrando una dinámica positiva, coherente con la proyección de crecimiento del PIB. En lo que respecta a la inflación, se ha seguido observando una reversión de los aumentos de precios de los componentes volátiles de la canasta del IPC. La inflación total, las medidas de tendencia y las expectativas se mantienen en torno a la meta del 4,0%. En el ámbito externo, los riesgos para la inflación están más equilibrados. Por un lado, las expectativas actuales sugieren una reducción más moderada de las tasas de interés de los fondos federales de Estados Unidos. Por otro lado, los precios del petróleo han seguido bajando en el último mes.

El CPM reafirma su compromiso con la estabilidad de precios y seguirá monitoreando de cerca los desarrollos internos y externos, con el fin de anticipar sus posibles implicancias en la trayectoria de la inflación y tomar las medidas oportunas para garantizar el cumplimiento de la meta del 4% en el horizonte de política monetaria.

La próxima reunión del CPM se llevará a cabo el 19 de diciembre de 2024 y el comunicado respectivo será publicado a partir de las 15:00 del mismo día.